在VIE（Variable Interest Entity）架構中，境內(nèi)實體的股東是一個備受關注的話題。VIE架構是一種通過特殊的股權安排來實現(xiàn)對中國境內(nèi)公司的控制的方式。在這種架構下，境內(nèi)實體的股東通常是一家外國公司或個人，他們通過持有境內(nèi)實體的特殊股權來實現(xiàn)對該公司的控制。

VIE架構的出現(xiàn)主要是為了解決中國法律對外國投資者在特定行業(yè)的限制。根據(jù)中國法律，某些行業(yè)（如互聯(lián)網(wǎng)、教育、文化娛樂等）對外國投資者有一定的限制。為了規(guī)避這些限制，外國投資者通常會與中國境內(nèi)的實體合作，通過VIE架構來實現(xiàn)對公司的控制。

在VIE架構中，境內(nèi)實體的股東通常是由外國投資者控制的。這些外國投資者可以是個人、公司或投資基金。他們通過持有境內(nèi)實體的特殊股權，如特殊目的實體（SPV）的股權或可轉讓股權，來實現(xiàn)對公司的控制。這些特殊股權通常具有特定的權益和約束，以確保外國投資者能夠有效地控制境內(nèi)實體的經(jīng)營和決策。

VIE架構中的境內(nèi)實體的股東通常是由外國投資者設立的特殊目的實體（SPV）持有的。SPV是一種專門為了持有和管理境內(nèi)實體股權而設立的公司。SPV通常由外國投資者設立，其股權結構和治理機制由外國投資者控制。境內(nèi)實體的股權則通過SPV的股權結構來間接持有和控制。

VIE架構中的境內(nèi)實體的股東通常是由外國投資者設立的SPV持有的，但也有一些例外情況。在某些情況下，境內(nèi)實體的股東可能是由中國境內(nèi)的個人或公司持有的。這種情況通常發(fā)生在特定行業(yè)對外國投資者沒有限制的情況下，或者當外國投資者與中國境內(nèi)的個人或公司合作時。

總之，在VIE架構中，境內(nèi)實體的股東通常是由外國投資者設立的特殊目的實體（SPV）持有的。這種架構的出現(xiàn)主要是為了規(guī)避中國法律對外國投資者在特定行業(yè)的限制。通過VIE架構，外國投資者可以通過持有境內(nèi)實體的特殊股權來實現(xiàn)對公司的控制。然而，需要注意的是，VIE架構存在一定的法律風險和不確定性，投資者在使用VIE架構時應謹慎對待，并咨詢專業(yè)的法律和財務顧問。